正當希臘政府考慮是否暫時退出歐元單一貨幣區以擺脫債務危機之際，美國聯儲局突下修經濟成長預測，但未暗示會否推動新一波量化寬鬆政策，加上歐元區經濟大幅減速，歐美股市23日全面重挫；與此同時，國際能源署罕見地宣佈將釋出戰備儲油，使油價暴跌到一個月新低。美國為首的幾個工業國家領袖有責任正視此問題，並尋求解決之道。
基本上，國際金融的穩定度每下愈況，有越來越多的因素可以嚴重干擾國際匯市。傳統的長期結構性因素，例如美國財政與外貿的“雙赤字”，以及短期的經濟景氣的變動，固然仍影響美元的走勢，然而存在於國際間的鉅額的短期資本，由於以套匯、套利之投機為目的，移動至為快速，更是衝擊著主要匯市的安定性。目前國際間短期資本的規模越來越龐大，每日交易量高達一兆美元以上，因此各國中央銀行的干預能力，也就越來越不能發揮功能，特別是業已式微的工業國家的央行，其干預匯市的決心也越來越喪失了。以美聯儲局而言，目前只是被動的因應日益惡化的經濟情勢，第二波量化寬鬆政策至本月結束，下半年度經濟若持續下滑，只好再狂印鈔票應急；況且，聯儲局預測今年的失業率與通膨率都高於預期，房市仍然疲弱，悲觀氛圍早已瀰漫歐美市場。
至於中國製造業急速放緩，經濟情勢也不容樂觀，一些經濟學家也表示中國緊縮政策和外需疲軟令國內需求降溫，再加上庫存的調整，令生產增速放緩。據悉，中國內部資金短缺現象迄今未有改善，儘管人民銀行日前暫停發央票，減少從市場抽走資金，卻阻不了拆息持續上揚，顯示季結及半年結臨近，銀行背負壓力有增無減。當務之急是各主要國家的政策協調，包括共同干預匯市在內。目前美國經濟實力日漸消減，在美元外流數量已大，國際資本市場復日益開放的此刻，尋求經由經濟的健全以達成穩定匯率的目的已成奢望，只剩下實事求是提出對策一途了。
近幾年，由於歐美債務危機惡化，美國已自顧不暇。所謂國際間的政策協調已流於空談，加深了國際股匯市的投機氣燄。在今年初的幾波美元匯率劇跌過程中，雖然德國、日本相繼調降了重貼現率，但是市場並未給予美國應有的支撐，顯然市場人士已看清楚美國政府的漠視與聯儲局的無動於衷，認定美國欲藉美元下跌來改善美國的貿易赤字與國際收支。此外，希臘的厄運包括國債遠超過國內生產總值、出口萎縮、競爭力下降、成長衰退等，其導因顯然是當初力求加入歐元區的單一貨幣體系所致，如今希臘實質已破產，任何紓困方案只能令其苟延殘喘，德、法、英等歐元區國家除了再閉眼砸錢，對這個可能引發“大規模的全球衝擊”危機有何政策協調？
表面上，上週歐盟給予希臘170億美元紓困，可以視為一次歐盟政策協調的具體展現。不過這一次的紓困行動無論在時機或是規模，乃至於目標上，都顯得詭異模糊，從而也暴露了其虛晃一招的真面目。事實很清楚，希臘若倒下，葡萄牙、西班牙、愛爾蘭、意大利、比利時也如同等待被宰殺的羔羊。救得了希臘，也救不了其他國家；與其如此，德、法、英只好硬著頭皮展現歐盟精神，象徵式地給予援助。這樣的紓困手法除了說明歐盟國家政治經濟領袖毫無章法之外，也看得出大家都在避重就輕。
近年以來，各主要工業國家紛紛出現弱勢政府，無力解決自身的難題，應是各國難以推動國際政策協調的主因。美國共和黨人掌控了眾議院，奧巴馬政府成了跛腳鴨；日本首相菅直人歷經重大天災侵襲，內外交迫，仰人鼻息，朝不保夕；德國內政焦頭爛額；英法問題叢生，都已自顧不暇，無力再對外讓步，因此所謂政策協調，說穿了就是有些國家犧牲了自身政策的自主性，以成全別的國家。目前形勢惡劣，有誰會做這種利人不利己的事？
（星洲日報／社論）
转自：http://opinions.sinchew-i.com/node/19863
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